O cenário para as ações da SpaceX no mercado acionário global está prestes a passar por uma transformação importante. De acordo com dados preliminares do Global Index Watch divulgados pela Nasdaq, a participação da companhia de exploração espacial e tecnologia no índice Nasdaq 100 tem projeção de saltar expressivamente, indo de aproximadamente 1,28% para 2,82%. A confirmação do percentual definitivo é aguardada ainda para este mês de setembro.
Esse forte avanço no peso do benchmark reflete diretamente o fim gradual dos períodos de restrição de negociação (lockups) das ações da empresa. Quando realizou sua entrada no índice, em julho, uma fatia expressiva dos papéis ainda estava bloqueada e impossibilitada de circular publicamente, o que acabou limitando o tamanho de sua fatia inicial. Na ocasião, a Nasdaq adotou regras flexibilizadas para permitir a inclusão ágil de corporações recém-listadas de grande porte, dispensando temporariamente o critério tradicional de que pelo menos 10% do capital estivesse disponível para negociação livre (free float).
Fim dos lockups e resiliência dos papéis
Com a expiração progressiva dos prazos de lockup, um volume maior de ativos passa a integrar o mercado, expandindo o free float e, consequentemente, o espaço de ponderação da companhia dentro do índice.
O primeiro lote de liberação ocorreu em agosto, coincidindo com a estreia da divulgação dos resultados trimestrais da SpaceX como uma empresa de capital aberto. Inicialmente, o mercado temia que a repentina enxurrada de ações disponíveis pudesse superar a demanda e pressionar as cotações para baixo. No entanto, nenhuma onda expressiva de vendas foi registrada, comportamento que se repetiu mesmo após o segundo vencimento de restrições ocorrido semanas depois.
Grandes acionistas e insiders optaram, em sua maioria, por manter suas posições, dando estabilidade ao ativo. Informações veiculadas pela Bloomberg indicam que novos lotes devem sair do período de restrição em breve, o que pode abrir margem para novos ajustes de peso da companhia na carteira do Nasdaq 100.
O impacto para os fundos passivos e o mercado
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| Imagem fonte: Bloomberg/Michael Nagle |
O Nasdaq 100 agrupa as cem maiores companhias não financeiras listadas na bolsa Nasdaq. Embora o índice não exija um valor de mercado mínimo para o ingresso, as empresas candidatas precisam cumprir rigorosos critérios de liquidez, como um volume médio diário de negociação de pelo menos 200 mil ações.
O rebalanceamento e a expansão de fatias em índices globais desse porte geram forte movimentação financeira. Isso acontece porque fundos de gestão passiva — que buscam replicar fielmente a composição do benchmark — precisam realizar o reequilíbrio de suas carteiras, o que tem o potencial de injetar bilhões de dólares em compras de ações da SpaceX.
Entre os principais veículos expostos a essa dinâmica está o Invesco QQQ Trust Series 1 (conhecido popularmente como QQQ), fundo que administra cerca de US$ 481 bilhões. Dados da própria operadora do índice apontam que, ao encerrar o segundo trimestre, aproximadamente US$ 1,7 trilhão em ativos globais acompanhavam o desempenho do Nasdaq 100, montante que agora se movimenta em resposta ao rebalanceamento da companhia espacial.
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